内容摘要：2004年上半年，我国居民消费价格指数同比上涨3.6%，“翘尾”因素影响较大，新涨价因素仅占40%。总体上看，目前CPI上涨仍在正常的、经济可承受的范围内，尚未有全面通胀的危险。随着宏观调控效果逐步显现和价格“翘尾”因素的减弱，下半年CPI涨势将趋缓，预计全年价格总水平将在4％左右。下半年宏观政策的重点，应以保持CPI总水平基本稳定为目标，防止价格的大涨或大落。同时，强化相关的制度性规范和建设。ス丶词：价格 CPI 政策
一、上半年CPI的变动态势 (一)同比指数逐月上涨，环比指数呈波浪型变动
2004年上半年，全国居民消费价格指数（简称CPI）除2月份外逐月上涨，各月同比分别上涨3.2％、2.1％、3.0％、3.8％、4.4％、5%，呈V字型变动态势（见图1（注：文章及图表中的数字来源，除特别注明外，均来自《中国统计年鉴》或中国统计公报。））。与2003年同期相比，1~6月份平均上涨3.6%，是自1997年以来同比涨幅最高的。
图1 2004年上半年各月CPI同比指数 图2 2004年1~6月环比 从月环比指数来看，1~6月份涨势呈波浪型变动，各月环比指数分别为1.1%、-0.2%、0.3%、0.5%、-0.1%、-0.7%（见图2）。
（二）消费品价格涨幅高于服务价格涨幅 上半年全国居民消费品价格涨幅明显高于服务类价格涨幅。消费品1~5月同比涨幅分别为：3.2%、2.3%、3.4%、4.3%、5.1%，涨幅趋势与CPI变动大体一致；服务类价格的同比涨幅分别是：2.9%、1.4%、1.8%、2.1%、2.2%，除1月份外，涨幅呈平稳小幅上涨态势。
（三）以食品价格为主的五大类商品和服务价格变动推动了CPI的上涨 上半年，在八大类居民消费价格中有五大类价格上涨，主要是：食品价格上涨9.5%；医疗保健及个人用品价格上涨0.3%；娱乐教育文化用品及服务价格上涨0.9%；居住价格上涨3.7%；烟酒及用品类价格上涨1.4%；其中，食品价格涨幅最高，1~6月份影响CPI上涨3.19个百分点；其余消费品和服务价格上涨影响CPI上涨0.41个百分点。（见图3）。
（四）工业消费品与交通通信产品价格呈平稳降势，但降辐缩小 上半年有三类工业消费品价格呈下降态势（见图3）。衣着、家庭设备用品及服务、交通和通信价格则分别下降1.4%、1.6%和1.7%，但是降幅有所缩小。オネ3 2004年上半年八大类消费品和服务价格同比变动态势 （五）农村居民消费价格涨幅超过城市 在上半年CPI变动中，城市同比上涨3.0%，农村上涨4.6%，农村比城市高出1.6个百分点。从引起城乡涨幅差异的因素看，除医疗、教育、等服务项目涨幅较大外，农村的油脂、建材、煤制品燃料等价格涨幅大是重要因素。ァ 。六）各地CPI普遍上涨，中部部分省市涨幅高于其它地区ァ 1~5月份，除北京市CPI总水平下降0.3%以外，其他省市CPI总水平均呈上涨趋势，其中，涨幅超过3%的省市17个；超过4%的有6个省市，大部分在中部地区，分别是安徽、河南、湖北、湖南、海南和云南省；安徽和河南省两个中部省份涨幅都超过了5%，高于全国平均涨幅。
二、影响CPI变动的主要因素分析 （一）粮食价格上涨是推动食品价格和CPI上涨的主要因素ァ 》治鼋衲暌岳碈PI上涨的因素可以明显看出，食品价格上涨是最主要原因，而食品价格上涨又主要是由粮食价格上涨带动的。据国家统计局测算，由于食品价格上涨，1~6月影响CPI上涨3.19个百分点，占88.6%，是价格上涨的“领头羊”。食品价格变动对CPI影响大，是由食品在我国CPI的各项指标统计中的权重决定的，目前该权重为33.6%，占1/3强，因此，粮食价格以及与粮食有关的消费品的价格大幅上涨，必然带动食品价格进而带动整个CPI价格的大幅上涨。在上年第四季度粮食价格较大幅度上涨的基础上，今年以来我国各月的粮食价格涨幅都较高。与粮食有关的消费品（如肉禽及其制品）的价格上涨也都高达两位数。
始自2003年下半年的粮食价格大幅上涨，总体上看是由于我国粮食的供求矛盾决定的。连续几年的粮食产不足需和储备粮的减少，使粮食供给出现较大缺口，粮食总产量已由1998年的10246亿斤跌至2003年的8612亿斤，2003年当年产需缺口近1000亿斤。造成这种问题的主要原因有两个：一是连续几年频孛婊下降，无序乱占耕地的现象严重，导致粮食种植面积绝对下降；二是粮食价格持续多年徘徊在较低水平，加上各种税费的影响，严重挫伤了农民种粮积极性。这一轮的粮食价格尽管上升较快，涨幅较高，但是客观分析，是在持续多年粮价低迷基础上的回升，具有明显的恢复性上涨性质，价格仍未达到历史的最高水平。而且，粮食价格的上涨增加了农民收入，缓解了农民收入水平低的矛盾，并通过价格这一市场信号引导了种植结构调整，在一定程度上调动了农民种粮积极性。当然，粮价上涨对城市低收入群体的生活产生了一定的影响。[BR] （二）需求增加、政府调价是主要服务类价格上涨的重要原因ァ ∷孀懦窍缇用袷杖胨平的提高和恩格尔系数的下降，居民用于文化娱乐、医疗保健和休闲服务消费的需求增加，从而带动了这部分服务价格的上涨。同时，服务质量、档次和服务内容不断创新，也在一定程度上导致了价格上升。当然也不排除有些地方存在服务、教育乱收费的问题。
居住服务中包括建房及装饰材料、租房、自有住房、水、电、燃料等四大项内容。上半年除自有住房和建房及装饰材料不属服务价格外，其余二项各月价格涨幅均在3%以上。其中，水、电、气等服务价格涨幅较高，同比分别为2.8%、3.0%、3.2%、4.9%、6.6%。由于这类服务价格目前仍基本上由各地方政府控制，因此，价格变动主要以政府调价为主。这表明，今年以来，由于能源的供求关系进一步紧张和价格大幅度上涨，各地方政府在这类服务价格方面承受较大的调整压力，因而也加大了对这类价格的调整力度。装饰装修材料价格的较大幅度上涨也是推动居住价格上涨的重要因素。上半年除1月份外，其余各月的同比上涨幅度均超过了4%，表明能源和一些重要原材料的上涨已影响到装饰装修材料和产品，进而带动了居住价格的上涨。
（三）工业消费品与交通通信产品价格下降反映出这一轮CPI变动的特点 上半年，衣着、家庭设备用品和交通通讯工具等工业消费品的价格仍呈下降态势，尽管降幅在缩小。这反映出从2003年下半年以来CPI变动的特点，即，能源和大多数原材料等上游产品价格的大幅上涨，对CPI的直接影响和传导作用并不突出，这与20世纪80年代和90年代前期物价上涨的特点有明显不同。具体分析其原因，是因为虽然上游产品涨价对下游产品价格形成了一定的成本推动压力，但是，市场供求环境和背景已发生了重大变化。一方面由于技术进步、产品更新换代和市场机制、管理水平的提高等因素影响，汽车、通讯产品、家用电器等工业消费品的生产环节上消化了部分价格上涨因素；另一方面，由于这些工业消费品目前呈绝对“买方市场”格局，市场竞争异常激烈，导致其价格不可能上涨，同时，也迫使一些企业减少了生产和分销利润。当然，也必须看到，与上年相比，这些工业消费品价格的降幅有缩小的趋势，表明上游产品涨价还是对这些产品价格产生了一些影响。
（四）消费结构特点和市场发育滞后是农村居民消费价格较高的主要原因 具体分析城乡居民消费价格涨幅的差异，有这样一些因素在起作用：ァ ∫皇浅窍缦费结构的差异。在农村居民的消费结构中，食用油、肉禽制品、医疗保健服务、教育和建材等消费比重相对较高，而这些消费品和服务价格正是这一轮价格变动中涨价幅度较高的；而衣着、耐用消费品、药品、通讯工具等在农村居民的消费构成中比重较低，这些商品价格下降对农村居民价格影响相对较小。这样的消费结构导致了农村居民消费价格涨幅高于城市。ァ 《是农村医疗保健和教育费用价格涨幅较大。从2004年一季度看，城乡服务项目价格涨幅差距达0.35个百分点。其中，城市医疗保健服务价格上涨了6.1%，而同期农村则上涨了9.2%。
三是农村市场商品流通成本高于城市市场。农村工业品市场一般距商品集散地较远，进货成本相对较高，特别是在燃料价格大幅上涨和政府加大对超装超载进行整治的情况下，更加大了农村商品的运输成本。同时，由于农村市场购买力水平相对较低，市场容量较小、竞争不够充分，使流通经营成本相对较高。
（五）上年价格翘尾因素的影响 今年上半年，CPI变动受上年价格翘尾因素影响较大。在CPI上涨的3.6%中，上年价格的翘尾因素约占60％，影响CPI上涨约2.1个百分点，今年新涨价因素占四成，影响CPI上涨约1.5个百分点。
三、下半年CPI变动趋势及影响因素分析
下半年CPI变动将主要取决于如下一些因素：一是粮食供给状况和粮食价格的变化；二是国家宏观调控政策的落实情况；三是国际经济形势的变动及国际市场商品价格的影响；四是政府对重要服务价格的调整力度。具体的分析预测是：
（一）如不出现重大突发问题，秋粮上市后粮食供给状况会出现明显好转，粮食价格将保持基本稳定。从目前看，今年以来国务院采取的一系列发展农业、鼓励粮食生产的政策措施取得了明显成效，较高的粮食价格调动了农民种粮的积极性。夏粮已获丰收，增长4.8％，其中小麦增产约50平铮扭转了连续4年减产的局面，粮食生产增量大于需求增量，供需缺口有所缩小；同时，据国家发改委的数据，目前全国粮食库存比较充裕，调节市场供给能力仍较强，预计第三季度粮食价格不会出现大幅度上涨的局面。由于今春各地对粮食播种面积落实有力，全国春播粮食面积7.76亿亩（含早稻），同比增加近3000万亩，使秋粮增产具备了一定的基础，因此可以预计，如不出现大的问题，全年粮食产量将达到预期水平（9100亿斤，增长5％），粮食供求矛盾将得到进一步缓解。加上国家已对主要粮食品种公布了最低收购价格，因此，下半年市场粮食价格保持平稳也已具备了一定条件。当然，从目前看，秋粮的生产形势仍面临一些不确定因素，如全国，特别是粮食主产区的气候条件、政府对农业支持政策的落实情况等等。由于秋粮在全国粮食生产中所占比重较大，其价格变动对CPI总水平的影响很大。秋粮产量和价格平稳，对稳定下半年CPI将非常有利。
由于受前期粮食价格上涨的影响，目前肉禽蛋和水产品价格呈明显涨势，将成为推动第三季度食品价格上涨的不可忽视的因素。
（二）国家的宏观调控措施效果显现，将有利于能源原材料价格的稳定，从而减轻上游产品价格上涨对下游产品的影响。随着国家各项宏观调控措施的落实，全国固定资产投资增长速度已经逐月回落，由2月份的53％，回落到5月份的18%和6月份的22.7％。投资速度的减缓使市场上对主要投资品的需求有所减少，其价格仍会有所回落。目前，虽然由于我国经济发展势头强劲，主要原材料价格仍将保持在较高的水平，但总体分析，下半年主要原材料价格将趋于稳定，从而减轻对下游工业消费品价格的影响，预计对CPI上涨的推动作用不太大。
值得关注的是，目前全国煤、电、油、运的供给短缺问题仍很严峻，短期内难以缓解，价格还将继续上涨。目前电价调整方案已经出台，全国平均每千瓦时提价2.2分，将增加工业消费品生产企业的成本，进而在价格上会有所反映。随着《道路安全法》的实施和运输市场秩序的整顿，公路货运价格将进一步上涨，也将影响下游企业的生产经营成本，进而在一定程度上推动一些重要商品和服务价格上涨。
（三）政府对公用事业和公益性服务价格的调整力度决定其价格水平变动。目前仍由地方政府管理的价格包括教育收费、医疗服务、自来水价格和污水处理费、城市公交票价、房租、管道煤气和液化气价格等。鉴于今年价格上涨幅度较大，为控制CPI的上涨幅度，今年一季度，国务院规定不允许地方政府出台政府调价项目，使各地积累的价格调整的矛盾较多。4月份，国家发改委发出了《关于严格控制出台涨价项目的通知》，重点强调实施“两条控制线”措施，即当一个省CPI涨幅月环比超过1%或者同比累计连续3个月超过4%时，应暂停出台政府提价项目。按此规定，下半年，没有突破价格控制线的地方还可以出台政府调价项目，如果调整力度较大，仍会对CPI总水平上升产生一定的推动。
（四）国际市场供求关系变化及商品价格变动的影响。今年以来，国际上几个主要经济体的经济形势进一步好转，国际贸易趋旺，国际市场价格总水平继续上升。在这种形势下，今年下半年会从两方面影响我国的价格水平，一方面会通过进口影响我国市场价格的上升；另一方面会通过拉动我国出口需求引起国内市场价格的上升（上半年我国进出口贸易增幅分别为42.6%和35.7%）。
（五）第三季度翘尾因素影响较大，四季度后影响将明显减弱。由于去年各类价格上涨主要发生在第四季度，因此对今年的翘尾影响时间较长，据国家发改委测算，对今年第三季度的翘尾影响将达到峰值，为3.58个百分点，其中，对7月份的翘尾影响达4.5个百分点，即使新涨价因素在1.5%左右，当月CPI的同比涨幅也将继续走高，超过5%，8月份后，翘尾影响会逐步减弱。第四季度后，翘尾影响会明显减弱，CPI的同比涨幅主要取决于新涨价因素，涨幅会有明显回落。
分析可见，下半年既有影响CPI价格上涨的因素，也有促使其回落的因素，也存在一些不确定因素。因此，对CPI的变动趋势既不能盲目乐观、掉以轻心，也不应有过于悲观的估计。预计第三季度由于翘尾影响，价格涨幅不会太低；1~9月份CPI价格可控制在4％左右。第四季度价格将有明显回落。预计全年CPI价格总水平同比涨幅将在4％左右。这一水平虽然突破了年初确定的全年价格调控目标，但是总体上仍是在经济可承受的范围内。
根据分析，我们认为，从目前及下半年的价格走势看，我国尚未有明显的通货膨胀的危险。因为，第一，这一轮CPI上涨主要是由粮价上涨带动的，并不是消费品及服务价格的全面、大幅度上涨；第二，全年4%左右的价格涨幅在很大程度上是因价格翘尾因素的影响，是由现行统计方法决定的。例如，价格翘尾因素在6月份CPI的5%涨幅中占了3.9个百分点，占78%，新涨价因素只占1.1%。根据国家统计局预计，7月份翘尾影响将会达到4.5个百分点，从8月份开始会逐渐减弱，影响3.7个百分点，9月份2.6个百分点，10月份只影响1.6个百分点，CPI涨幅也将随之回落。预计全年新涨价因素在2%左右，这一价格变动幅度应属比较合理的，尚未有全面通胀的风险。第三，上半年CPI同比上涨3.6%和6月份上涨5%都主要不是流通中的货币过多的原因导致的，因此，不能简单理解为通货膨胀；另外，还值得重视的因素是，今年CPI的上涨，是在连续多年CPI水平下降和近两年小幅回升情况下发生的，在经济持续几年快速增长的背景下，价格水平的这一变动趋势，应该说是带有一定的合理成份。ァ ∷摹⒄策建议 根据分析和预测，下半年对价格形势的调控重点应以保持CPI总水平的稳定为目标，防止价格的大涨或大落。同时，强化制度性规范和建设。
（一）应继续落实已出台的各项宏观调控措施，防止经济过热的反弹。特别应重视对煤、电、运的调度和输导，防止从成本方面推动下游产品价格上涨，进而推动CPI的上涨。
（二）继续落实对农业的各项支持政策，特别是要及时准确地预测气候变化，防治大旱或大涝等自然灾害，力保粮食主产区秋粮的丰收。依据粮食的最低收购价及早落实粮食收购资金，整顿粮食流通秩序，防止秋粮上市后价格的大起大落。
（三）有效控制地方政府对服务价格的调价节奏和力度，加强对服务价格的监督和管理，严格控制学杂费、医疗收费、运输费用等收费标准；提价程序应公开、合理、透明，必要时应严格执行价格听证制度；严防搭车涨价。ァ 。ㄋ模┩ü多种方式控制农村价格上涨过快。包括进一步加快农村交通、电力、通讯等基础设施的建设，解决因物流等成本较高而引起的消费品价格过高；严厉打击车匪路霸，降低农村消费品的流通费用。加强财政转移支付力度，规范教育、医疗、电力、农资等商品服务项目的定价行为，严格价格监管。进一步促进农村商品流通市场的发育，提高其商品的流通规模和速度。ァ 。ㄎ澹┫低车乜悸呛徒饩黾鄹裆险嵌猿鞘械褪杖肴禾宓挠跋煳侍狻Ｓ捎谡獯渭鄹裆险侵饕是食品等基本生活用品涨价带动的，因此，对城市低收入群体的生活影响相对较大。从短期措施看，可考虑视价格上涨程度，对生活突出困难的居民采取临时性的补贴措施。从中长期看，应通过完善社会保障和规范的社会救济制度来解决。
（六）加强对市场秩序的整顿和规范，对蓄意扰乱市场价格秩序的行为严厉打击和惩治。
（七）根据对CPI变动趋势的预测和对价格上涨的具体分析，对于下半年仅根据CPI的涨幅来确定是否调整利率水平的决策应持慎重态度。应综合考察多种经济指标和因素，相机抉择，作出加息与否的决策。